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地方政府债成热议话题,大成高级合伙人卢旺盛律师接受ALB专访

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近两年来,中国地方政府债券发行越来越受到市场关注,其发行规模的不断增长也给资本市场领域律师提供了新的业务机遇。对此,资本市场专业律师是怎么看的?近日,大成律师事务所高级合伙人卢旺盛律师接受全球最具影响力的法律媒体之一ALB专访。


关于地方债持续增长的原因,卢旺盛律师接受采访时表示,和过去城投债较多的情况相比,最近两年地方政府直接发债项目确实有明显增长,背后原因有两个,一是和宏观经济环境相关,特别去年经济下行压力较大,为稳住经济大盘,国家鼓励基础设施建设和扩大投资,而投资就需要钱,地方债发挥了逆周期的宏观调控作用;二是深层原因,和地方政府长期存在的财政缺口有关系。分税制改革以来,中央和地方政府间财权上移、事权下放,地方财力实际上一直面临不足,和不断增长的建设资金需求形成了矛盾。

地方债项目倾向选择怎样的律师?卢旺盛律师指出,由于发债是有一定门槛且相对“小众”的业务,债券领域的业绩支撑很重要,政府客户倾向于选择那些“积累了相当多案例、熟悉发债流程、解决过足够多问题”的律师。此外,经验丰富的律师往往也能与监管机关保持良好沟通,助力项目顺利审批。此外,拥有服务政府及国资经验的律师也更受青睐,“这样的律师熟悉国资监管的特殊规则和决策流程,能够对政府融资举债进行必要的风险提示”。卢旺盛律师还坦言,律所的品牌背书也很重要。“政府倾向于选择规模较大的知名律所。近年,特别是新《证券法》实施后,国家对于证券律师的监管越来越严,大所内部通常有一整套风控体系,能够保障项目的申报质量。”

最后,卢旺盛律师还就地方债发行在法律方面的主要关注点进行了解读,并预期2023年在“稳增长”的大背景之下,地方政府债总量会有所增长,但节奏会趋于均衡,且伴随地方政府偿债压力增大,地方债务风险管理将会进一步加强。

大成在债券发行方面业绩稳中有升,曾参与多单具有里程碑意义的境内外发债项目,多位大成律师以及多个债券项目入选《钱伯斯法律指南》《法律500强》《亚洲法律概况》和《国际金融评论》等全球知名律师评级机构的荣誉榜单。






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